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什么是市盈率?

导读:

股票市场中,经常有人会听到这样的说法:“市盈率”和“市净率”,这两个数字在炒股票软件中也很常见,而市盈率和市净率则是市场估值水平的重要指标。接下来我们就来了解一下什么叫市净率。
 
市盈率(PE)是衡量股票价格和公司盈利能力的重要指标。市盈率也被称为股份收益比率或本益比,是股票市价与其每股收益之比,其计算公式为:市盈率=(股票价格)/(每股收益)因为市盈率是股价与公司盈利能力相结合的产物,所以它的水平更能真实地反映股票价格。
 
事实上,由于企业的盈利能力是不断变化的,所以投资者倾向于购买股票,从而更加重视企业未来的盈利能力。所以,一些发展前景良好的公司的市盈率较高,投资者也都愿意购买。公司预期利润增长率较高,其股票市盈率也较高。
 
举例来说,对于两家去年每股盈利均为1元的公司来说,如果 A公司未来年度利润增长率为20%,而 B公司年度利润增长率仅为10%,则第十年 A公司每股盈利将达到6.2元,而 B公司仅为2.6元,因此 A公司当前市盈率应高于 B公司。如果投资者以相同价格购买该公司的股票, A公司的投资将提前收回。
 
通过计算各市场的市盈率或各行业上市公司的平均市盈率,以反映不同市场或不同行业股票的价格水平。其具体计算方法是,将所有上市公司的总市值除以所有上市公司的平均每股收益,得到所有上市公司的平均市盈率。
 
而市盈率的倒数等于股票市场投资的预期收益率。所以,由于社会资本追求利润均值的作用,国内证券市场合理的市盈率水平也与其市场利率水平呈反比关系。举例来说,同样是发达国家的日本股票市场,由于其国内市场利率长期偏低,其股票市场的市盈率也一直很高,长期维持在60%左右的水平。
 
除作为衡量二级市场股价水平的指标外,市盈率还常被用来衡量股票发行时的发行价。以上市公司每股收益水平为基础,参考市场整体股价水平,确定合理的发行市盈率,两者相加后得出发行价格。

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